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专题
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消费、房地产成四季度经济亮点，预计有大幅增长
随着政策“组合拳”效应的不断出现，最近的许多数据指标表明，经济运行的积极因素正在积累，亮点正在增加，社会预期正在改善。过去三季度的经济形势如何？第四季度经济运行的亮点是什么？政策方面的重点是什么？
对此，《证券日报》记者采访了8位“首席”，包括民生银行首席经济学家温彬、国金证券首席经济学家赵伟、中信证券首席经济学家明明、中航证券首席经济学家董忠云、仲量联行大中华区首席经济学家、研究部主任庞哉、瑞银亚洲经济研究部主任、中国经济学家汪涛、中航基金首席经济学家邓海清、川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳。
接受采访的首席经济学家普遍认为，随着第三季度宏观政策的加强，国民经济复苏良好，第三季度GDP同比增长率可能达到4.6%以上。第四季度宏观经济将继续第三季度复苏，特别是在消费和房地产方面。此外，第四季度仍有发展货币政策、财政政策和产业政策的空间。
第三季度GDP同比增长
或达到4.6%以上的水平
根据国家统计局的数据，8月份，主要指标边际有所改善，国民经济恢复良好，高质量发展稳步推进，积极因素累积增加。据记者统计，接受采访的首席经济学家预测了第三季度GDP同比增长率的平均水平超过4.6%。
陈雳预计，第三季度GDP同比增长约为5.5%。从宏观经济数据来看，制造业采购经理指数（PMI）全国居民消费价格连续三个月回升（CPI）8月份，社会消费品零售增长率同比上升，进出口下降幅度收窄，新增信贷超出预期，宏观政策“组合拳”不断努力，为市场复苏创造了良好条件。
“预计第三季度GDP将同比增长4.8%，保持在稳定合理的范围内。”温柔分析说，从9月份的高频指数来看，当前经济复苏的积极因素正在增加，预计第三季度经济增长将保持稳定。宏观反周期政策正在继续发挥作用，包括支持民营经济发展、活跃资本市场、扩大战略性新兴产业等政策，预计将促进经济稳定和复苏。
温彬进一步表示：“去年第三季度，中国GDP增速较第二季度大幅反弹，高于同年第四季度，相对基数较高，导致今年第三季度GDP同比增速较第二季度下降，但环比增速和两年同比增速将反弹。”。
“最引人注目的数据亮点是消费。”在谈到第三季度经济运行的亮点时，庞鲷表示，随着当地消费促进政策的实施和夏季强劲的消费需求的叠加，服务消费市场今年以来继续快速增长和繁荣。预计稳定增长政策和反周期措施将继续增加，质量和效率将得到提高和实施。预计9月份主要经济指标将继续改善，第三季度GDP同比增长率预计将达到4.5%左右。
邓海清认为，随着稳增长政策的加大，中国经济已从“疫情后恢复”的内需复苏转变为“政策激励”的内部循环升级，从“低基数红利、环比疲软”转变为“政策红利、环比疲软”。9月份的高频数据比8月份有所改善。从大宗商品、建材价格和票据利率的数据来看，预计9月份大部分经济和金融数据将有所改善，9月份PMI的可能性将显著改善。
消费，房地产或者
第四季度经济运行亮点
接受采访的首席经济学家普遍认为，中国宏观经济在第四季度将继续复苏。
“宏观经济在第四季度将继续保持良好势头。”显然，一方面，加强财政政策将刺激经济需求，增强市场信心；另一方面，与第三季度相比，商品消费和服务消费可能会回升。
赵伟认为，在第四季度，经济可能会开始一轮短期修复，企业利润将加速复苏，居民收入将逐步改善，一些行业也将支持经济。
温温表示，预计我国经济在第四季度仍将保持在稳定合理的范围内，GDP同比增长或回升至5.2%左右。
在谈到第四季度经济运行的亮点时，陈雳分析说，从消费角度来看，8月份社会消费品零售同比增长，7月份化妆品、金银珠宝同比增长，释放了居民消费信心回升的积极信号。在市场前景方面，预计“十一黄金周”、“双十一”和“双十二”将极大地促进消费，第四季度消费增长将加快。
邓海清认为，目前的汽车消费仍然很热。在中秋节和国庆节的推动下，预计对旅游、旅游和电影票房的需求将大幅增加，这将推动服务消费的持续复苏。
除了消费，董忠云还表示，房地产也是一个需要关注的亮点。由于房地产行业众多，是宏观经济信贷扩张的重要领域，房地产行业的修复是宏观经济复苏的关键。从8月底到9月初，一线城市实行“无需承认住房和贷款”，包括降低存量抵押贷款利率、广州开始放开限购等一系列增量房地产政策相继出台。预计上述政策的出台和后续可能出台将在第四季度取得成效，推动房地产市场信心的恢复和预期的改善。预计房地产销售增速将逐步回升，进而推动信贷扩张和相关消费增长。
汪涛认为，自8月份以来，出台了许多促进房地产销售的政策，预计政策支持将在今年继续增加。预计更多二线城市可能会放宽房地产政策，一线城市也可能出台边际放松政策。政府将加大对房地产开发商和交付项目的信贷支持力度，加大对基础设施投资的政策性银行贷款和专项基金支持力度。预计未来几个月房地产销售将逐步稳定。
庞鲷建议，下一阶段的政策仍然需要努力扩大国内需求，继续扩大消费和促进投资的政策空间。其中，固定资产投资，尤其是房地产投资数据显示，在政策“组合拳”的呵护下，房地产市场仍需要时间从销售端恢复到全链活动的启动和繁荣，如收款、土地拍卖、投资和新开工，相关政策仍需保持适当的强度、强度、进度、效率和准确性。
除上述两个领域外，赵伟认为，在出口或第四季度经济的主要亮点、低基数和海外制造业繁荣改善的支持下，外贸压力最大的阶段可能已经过去。
货币、财政、产业政策四季度
还有发力的空间
在促进经济持续复苏和改善的过程中，宏观政策也是市场关注的焦点。国家发展和改革委员会副主任丛亮在9月20日国务院新闻办公室举行的国务院政策例行新闻发布会上表示，他将“加强宏观政策调控，努力扩大内需，增强信心，防范风险，努力实现年度经济社会发展目标，促进经济质量的有效提高和数量的合理增长”。
在接受采访的首席经济学家看来，第四季度的货币政策、财政政策和产业政策仍然值得期待。
从货币政策的角度来看，温彬认为，一是充分发挥总量和结构性货币政策工具的作用，大力支持重点领域和薄弱环节的发展；二是保持合理充裕的流动性，下一阶段仍有降低存款准备金率和利率的空间；三是继续深化利率市场化改革，促进企业综合融资成本和居民信贷利率稳步下降。
陈雳说：“总量货币金融工具仍有发力空间，第四季度仍有可能通过降低存款准备金率和利率来帮助修复经济基本面。”。
从财政政策的角度来看，陈雳认为，预计第四季度合理加快财政支出进度的趋势将继续，特别债券发行加快、地方政府债务解决方案等增量政策值得期待。
董忠云预计，第四季度财政政策将继续保持积极态势。除了加快专项债券发行向实际投资需求的转变外，进一步的税收优惠等积极财政政策也是一个重要的重点。
“积极的财政政策应该继续充分利用政策空间，找到正确的发展方向。”庞鲷认为，我们应该在支出、税费减免、专项债券等方面加大力度，提高效率，合理加快财政支出进度，保持必要的支出强度，优化支出结构，努力确保将用于项目建设的专项债券资金在9月底前基本发行，加强专项债券项目储备和投后管理，促进中央预算内投资和专项债券共同努力，加快形成实物工作量。
从产业政策的角度来看，董忠云表示，可以预见，围绕数字经济、高端制造业等重点新兴产业方向的支持政策将继续实施，推动新经济动能上升，尽快形成强大的经济增长支柱。
“在产业政策方面，我们要坚持推进传统产业转型升级，培育和扩大战略性新兴产业，加快先进制造业发展，进一步提高产业链供应链的韧性和安全水平，继续赋予数字经济现代产业体系权力，共同推进数字产业化和产业数字化。”温柔建议。
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