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专题
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ETF产品供给增加，市场需求旺盛，投资者选择多样化
近期，ETF(交易型开放指数基金)持续增长。Wind数据显示，截至9月22日，ETF份额约为1.92万亿份，较月初增长408.90亿份，增长2.18%。
今年以来，保险资金、证券公司等机构不断增加对ETF的投资。与此同时，许多股票投资者和主动权益基金持有人成为ETF投资者，推高了ETF规模。从未来趋势来看，业内人士认为，ETF产品供应将进一步增加，市场需求将继续旺盛，保险等机构将进一步增加配置。
大多数持有人增持
天相投资基金评估中心表示，ETF作为理想的资产配置工具，受到专业投资者的青睐。今年以来，宽基指数跑赢了大部分主动权益产品，ETF赢得了市场的广泛关注，产品规模持续上升。
Wind数据显示，截至9月22日，ETF份额约为1.92万亿份，比1月3日(今年第一个交易日)增长了4739.63亿份，增长了32.77%；与1月3日相比，日均成交额为1393.77亿元，增长165.43亿元，增长13.47%。今年新发行了97个ETF，总数达到845个。
据天相投资基金评估中心统计，截至今年6月底，排名前十的持有人中，7家持有ETF的股份较去年年底有所增加。其中，平安人寿通过分红保险账户和自有资金大幅增加ETF，分别增加了304亿份和175亿份。券商中，银河证券增持份额最高，为15.5亿份。
资产基金投资经理武杰告诉《证券日报》记者，ETF受益于良好的配置属性，受到资金的广泛关注，其份额在波动和下跌环境中逆势增加。
与此同时，今年险资增配ETF引起了市场的广泛关注。
武杰说，每个人的资产也加强了对股权ETF的配置，主要是因为两个方面:一是保险资金进一步释放了股权资产的配置空间；目前a股和h股的估值，ERP(衡量股市风险的指标)均处于长期历史低位，磨底后回归的概率较高。同时，固定收益资产面临利率中心下降、信用风险加剧的困境，这也迫使保险机构更加关注股权资产。第二，从权益资产细分选择的角度来看，ETF的高流动性、高透明度优势也更适合保险资产的灵活性和安全性。从资产属性和长期投资的角度来看，每个人的资产都增加了ETF。
ETF增配是大势所趋。
对于ETF市场未来的发展，业内人士认为，在政策支持和市场需求增加的背景下，ETF产品的发行将保持更快的节奏，机构配置ETF也是大势所趋。
今年以来，主动权益基金的新发行明显降温，ETF发行数量逆势快速增长。武杰表示，这一方面得益于政策支持，另一方面，ETF发行节奏的加快也受到需求方的极大刺激。鉴于目前主动管理跑赢指数的难度明显增加，许多股票投资者和主动权益基金持有人已经成为ETF投资者，创新ETF作为工具性资产的不断涌现也能捕捉到结构性市场。同时，ETF既有股票基础属性，又有交易特点，通过一揽子股票组合分散非系统性高风险，标签明显。
如何看待ETF市场的下一步发展趋势和投资风险？武杰认为，从产品的角度来看，基金公司将继续在ETF业务上发力，预计产品丰富度将继续提升。头部产品的市场份额短期内可能会有所下降，但最终会形成动态稳定的竞争格局。同时，代表性市场宽基指数呈现明显扩散趋势，特色宽基可能受益于结构性市场。指数编制也从核心理念迭代到加权方式。预计未来会有更多的创新产品出现，可能会对新的行业/主题进行充分的主动管理。
在武杰看来，中国ETF市场仍有很大的发展潜力。除了增加产品数量、类型、规模等显性指标外，ETF作为各种资产管理业务的生态连接纽带，将发挥更加明显的核心作用，能够有效整合资产配置、行业/风格轮换、证券借贷等业务，实现生态发展。从这个角度来看，作为长期资金的代表，增加ETF也是收益和多元化配置需求的大势所趋。
天相投资基金评估中心表示，未来的竞争将会加剧，无论是宽基ETF还是其他细分领域的ETF，管理水平差的产品将逐渐退出市场，市场份额可能集中在头部产品上，而头部产品将通过规模增长来弥补费率下降对整体收入的影响。对于专业投资者来说，低利率的ETF产品为大规模资产配置提供了更友好的工具，或者将吸引长期资金进入市场；对于普通投资者来说，更多的人会把ETF作为第一次进入股市的投资目标，加快优化居民资产配置结构。
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