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硅片环节转向供不应求，多晶硅交易价格略有上涨
编辑《证券时报》 刘灿邦
根据中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据，本周多晶硅成交价格略有上涨，其中N型复投料成交平均价格为4.06万元/吨，环比上涨0.74%；N型颗粒硅的平均交易价格为3.80万元/吨，环比增长2.70%；P型硅料平均成交价为3.31万元/吨，环比持平。
硅业分公司指出，由于直接下游节前囤货已于本月初基本结束，多晶硅库存有从上游厂商向下游消费企业转移的趋势，这部分订单价格主要集中在4.00万元/吨以下。下游直接采购大订单价格没有明显变化，主要受制多晶硅供需关系短期内无法逆转的影响。
另一方面，在现阶段，大多数新订单主要是小订单或贸易商订单。这部分订单价格在一定程度上上涨。主要原因是，受多晶硅期货上市和所有生产企业负荷下降等积极因素的影响，上下游企业对硅材料价格的后续走势持乐观态度，因此分阶段就交易量和交易价格达成共识较快，因此多晶硅价格在短期内呈现小幅上涨趋势。
本周，通威股份和大全能源公司发布了维护和减产公告，标志着多晶硅头企业正式进入低负荷运行阶段。根据调查，通威股份的维护计划已于11月逐步推进，明显反映在12月，大全能源在第三季度报告中也有第四季度的维护预期。
硅行业分公司认为，本公告是社会群体更明确的信号，其中通威股份提到有序减产控制，大全能源提到主要产品生产销售减少，对缓解行业供需压力，引导市场价格回归理性具有积极意义。此外，由于多晶硅期货的上市，多晶硅价格的影响因素将更加多样化，长期价格发现也将给多晶硅市场带来更多的可能性。
行业机构Infolink预计短期多晶硅期货市场价格可能波动较大，同时，考虑到当前库存水位，市场仍徘徊在底部，最近制造商宣布同步减产控制供应侧体积，仍需观察1月份生产，硅库存从以前的高水平，缓解库存水位的修复。然而，2025年存在许多不确定性，行业自律带来的生产限制标准仍需要时间来观察执行能力。
硅片供需格局率先改善，本周硅片价格稳步运行，其中N型G10L单晶硅片平均交易价格维持在1.05元/片；N型G12R单晶硅片平均交易价格维持在1.16元/片；N型G12单晶硅片平均交易价格维持在1.4元/片。由于硅片环节转向供不应求，新一轮硅片涨价上下游目前正在协商。
硅行业分公司指出，本周硅片价格暂时稳定的主要原因是上下游博弈。新一轮N型G10L和G12的报价被高度接受。由于G12R产能前期切换过快，下游需求没有及时跟上，价格上涨略显困难。
本周，一线企业开始提高运营率，月产出预期将上升。主要原因有两个。一是下游需求驱动，硅片早期积压库存基本消化；二是利润有所改善。根据目前原材料价格，龙头企业亏损大幅改善。此外，硅分公司认为，硅片供应短缺的现象越来越明显，因此价格上涨是一个高概率事件。后续重点关注前端价格上涨是否能有效地传递到组件环节。
根据Infolink的观察，大多数硅片企业最近联合提价。根据2025年1月的报价，183N硅片上调至每片1.1元，210RN硅片上调至每片1.25元，210N硅片上调至每片1.45元，相应涨幅为3%~12%。
该机构认为，展望明年，尽管制造商最近下个月的报价上涨，但硅片价格的趋势仍将部分依赖于其自身的供需状况。其中，由于210RN供需疲软，预计该规格的交易价格将更难上涨；相比之下，预计183N和210N的价格上涨更有可能实现，特别是183N，听说个别企业在年底率先达成交易。
本周P型M10电池片方面、G12价格持平，均价分别为0.275元/W和0.28元/W；就N型电池而言，本周M10电池的平均价格从上周的0.275元/W上升到0.28元/WW，G12R均价0.265元/W，G12价格依然稳定，均价为0.285元/W。
展望明年的价格走势，Infolink认为，由于上游N型硅片酝酿提高报价，叠加式电池制造商纷纷减产，1月份的报价也在积极上涨，尤其是本周的M10、G12R0.29元/W、0.275元/W来自接受硅片价格上涨并提高电池价格的制造商，订单已于本周交付。然而，总体而言，组件环节对电池价格上涨的态度仍不清楚。最终上涨的电池价格能否大规模交易仍有待观察。
此外，本周组件价格仍在0.6元~0.73元/W范围内僵持。上周，制造商开始调整报价。然而，实际着陆情况尚未提高价格。整体市场需求疲软可能持续到明年第一季度。组件制造商的订单接收情况也可以反映这一趋势。此外，部分组件的手头库存仍处于较高水平，低价抛售继续影响市场价格。现货价格最近仍在迅速下跌，抛售价格已开始出现0.4元~0.5元/W的价格。
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