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指数化投资有助于提高市场稳定性
本报编辑昌校宇
在新的“国家九条”中，强调“建立交易开放式指数基金”（ETF）快速审批渠道，促进指数投资的发展”，中国证监会提出“大力发展股权基金，特别是指数投资”等优惠政策，指数投资迎来了巨大的发展，在帮助国民经济和资本市场的高质量发展中发挥着越来越重要的作用。
近日，《证券日报》编辑采访了中金基金量化指数部副总经理、中金沪深300强基金经理王阳峰，就指数化投资在资本市场高质量发展中的作用以及基金经理如何做出更多努力。
王阳峰说：“指数投资是一种被动的投资策略，旨在通过复制持有一篮子股票的指数来降低个股的特殊风险，获得平均市场回报。指数投资可分为开放式指数基金和上市开放式基金（LOF）、交易型开放式指数基金（ETF）、指数增强型基金。
王阳峰认为，从长远来看，指数投资通过复制市场指数的表现来避免选股和时机风险，从而提高了投资效率。同时，其追求多元化投资和平均市场回报的特点有助于减少市场波动和投机，提高市场稳定性。
事实上，指数投资不仅是市场的“稳定器”，也是资本流动的“指挥棒”，与资产端和投资者紧密相连。它不仅是服务实体经济和国家战略的重要起点，也是激活资本市场、增强投资者信心的重要起点。
在这方面，王阳峰表示：“一方面，指数投资反映了上市公司的战略价值，引导更多的社会资金流向国家重点支持领域和优质企业，帮助中长期资金把握中国经济优质发展的投资机会；另一方面，随着居民财富管理需求的增加，指数投资因其成本低、效率高而越来越受到投资者的青睐。同时，其被动投资、风险分散、定期调整等特点也相对符合理性投资、价值投资和长期投资的理念。”
11月19日，中国证监会主席吴青在第三届国际金融领袖投资峰会上表示，将稳步推进公共基金行业费率改革，大力发展股权基金，特别是指数投资。股权ETF规模今年已超过2万亿元和3万亿元，发展势头良好。
王阳峰认为，随着指数投资理念逐渐得到更多基金的认可，以ETF产品为代表的指数基金在公共基金中的比例不断增加，大量资金继续流入ETF。随着规模的快速增长，新的宽基础、行业和主题产品也在增加。ETF在资产管理行业的组成和产品类型的发展潜力方面仍有很大的发展空间。
谈到未来基金经理应如何响应监管要求，王阳峰表示：“一方面，依靠专业的投资研究能力，为投资者创造更多满足配置需求的特色ETF产品；另一方面，依靠综合服务能力，提高投资者持有体验，使投资者更好地利用ETF工具实现长期回报。”
王阳峰以中金基金产品设计为例，分析了如何围绕指数做出更好的投资业绩。他说:“中金基金量化指数部坚持高质量研究驱动高效投资的理念，围绕指数构建了被动指数和指数增强两条产品线，并沿着同样的理念在产品布局和投资上展开——突出产品特色。”
在被动指数产品方面，“特征”体现在产品设计和开发上，利用专业的指数投资和研究能力，为投资者创造具有长期配置价值和研究附加值的特征指数工具。在指数增强产品方面，“特征”体现在战略研发和配置上，利用独特的战略研究框架，为投资者提供定量的战略产品，收入来源多样，投资风险分散。
展望未来，王阳峰表示：“随着政策的明显努力，中国宏观经济增长的内生动能预计将显著增强。在此背景下，a股可能结束近年来的整体疲软状态。随着市场预期的逐渐改善，投资者的信心逐渐恢复，资本表面将显著改善，加上当前合理低估的估值水平，a股可能仍具有较高的投资价值。”
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