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权益基金跌倒债券基金吃饱基金代销生变银行守土有道
证券时报编辑 刘筱攸 张艳芬
近日，中基协披露了基金代销规模的最新数据，一时引发市场高度关注。各类机构重排座次，银行是否“风采”依旧？
两个榜单银行江山难撼
中基协最新披露的基金代销规模数据显示，截至上半年末，在非货币基金保有规模前五中，银行机构占据3席，其中招商银行以8620亿元位居次席，兴业银行、工商银行以4627亿元、4522亿元分列第四、五名。
非货币基金存续规模增量方面，前五的头两名则被兴业银行、招商银行包揽，增量规模分别为1180亿元、885亿元，“遥遥领先”于其他存续规模更大的互联网系基金代销平台。
整体上看，即便将上述两个榜单拉长至前十名，商业银行仍是占据半壁江山。由此可见，在权益市场跌宕起伏的上半年，非货币基金的规模之增凸显了投资人对银行渠道的天然信任和黏性。
事实上，多家银行权益类基金的保有规模与销量是下降的，非货币基金存续规模仍能创出正增长的业绩，得益于这些银行积极推动债券类基金产品的销售，由此带动了基金销量的增长。
招商兴业平安两榜有名
在上述中基协披露的最新数据中，基金代销“一哥”招商银行的地位被蚂蚁基金销售公司反超，以及一个新口径——“股票型指数基金代销保有规模”首次公布，均受到业界人士热议。
值得一提的是，比起半年末时点的存续余额或保有规模，相关指标相较去年末的增幅如何，更能说明上半年行业到底发生了什么。
证券时报编辑分析统计的数据发现，从非货币基金保有规模的增量来看，兴业银行稳居第一，由去年末的3447亿元增至今年6月末的4627亿元，增量为1180亿元，增幅达34.23%。在上半年的非货币基金存续规模排行榜上，兴业银行也是唯一一家增量超千亿元的机构。紧随其后的是招商银行，该行的非货币基金保有规模由去年末的7735亿元增至今年6月末的8620亿元，增量为885亿元，增幅达11.44%。
除了兴业银行和招商银行，平安银行、邮储银行和宁波银行也跻身非货币基金保有规模增量榜前十。具体来看，排名第六的平安银行，上半年非货币基金保有规模增量为247亿元，从2334亿元增至2581亿元；并列第七名的邮储银行和宁波银行，上半年非货币基金保有规模增量均为235亿元，其中邮储银行由1341亿元增至1576亿元，宁波银行则由1279亿元增至1514亿元。
也就是说，今年上半年非货币基金保有规模增长最快的10家销售机构，有5家来自银行。
另外，在非货币基金保有规模的前十排名中，商业银行占据6席。其中，招商银行以8620亿元排在蚂蚁基金之后，位居第二；兴业银行以4627亿元位列天天基金之后，排名第四；工商银行、中国银行、建设银行以4522亿元、3863亿元、3375亿元分列第五、六、七名，平安银行则以2581亿元排名第九。
由此可以看出，在非货币基金增量和保有规模两个榜单的前十中，招商银行、兴业银行、平安银行均榜上有名。实际上，在保有规模前十名中，一些银行还是出现了业绩收缩的现象。比如，中国银行、建设银行上半年的保有规模分别减少了232亿元、61亿元。
权益基金失速债基上位
当然，即便银行渠道仍是非货币基金代销的主力军，但其面临的困境也是越发突出了——卖得动的，增量不增收；卖不动的，量价齐跌。
上半年，非货币基金存续规模依旧保持大幅正增长的机构，都有一个共性——增量主要靠债券基金销售拉动。
分析中基协发布的数据，会发现多家银行的权益类基金保有规模与销量是下降的。中基协此前公布的“股票+混合公募基金保有规模”口径，现在调整为“权益基金保有规模”，实际上新旧口径都是刨除了债券基金的。
具体来看，非货币基金保有规模增长较大的兴业银行、招商银行、平安银行，是上半年非货币基金保有规模增量排名前三的银行，其中兴业银行、招商银行还是各类代销机构总榜单的前两名。去年末，招商银行的“股票+混合公募基金”保有规模为5028亿元，今年6月末权益基金保有规模则下降352亿元至4676亿元；兴业银行去年末的“股票+混合公募基金”保有规模为907亿元，今年6月末权益基金保有规模减少70亿元至837亿元；平安银行去年末的“股票+混合公募基金”保有规模为816亿元，今年6月末权益基金保有规模则降至790亿元，减少了26亿元。
可见，上述3家银行的权益类基金保有规模均呈下降态势。而权益类基金保有规模及销量的下降，和代理基金收入下降是有直接因果关系的，因为权益类基金的费率通常较高。这个观点，也在相关银行的半年报中有所印证。
招商银行半年报显示，该行财富管理手续费及佣金由2023年上半年的169.46亿元降至今年上半年的114.37亿元，降幅达32.51%。其中，代理基金收入21.32亿元，同比下降25.35%，主要是受基金降费和权益类基金保有规模与销量下降的拖累。
7月18日，招商银行行长王良在“2024财富合作伙伴论坛”上宣布，招商银行公募基金费率全面一折起，这个全面是指全渠道、全品类、全买入费率。
“我们一直在夯实代销基金的基础。目前，基金保有收入在基金总收入中的占比已经超过90%，所以费率打折对我们有影响，但可承受和可消化。费率打折不仅仅是为了给客户省钱，同时也为推动基金代销业务从传统的流量经营向规模经营转型，倒逼我们真正从客户需求出发，从销售型转变为专家陪伴型，彻底扭转‘重首发、轻持营’‘重销量、轻保有’的局面。”招商银行管理层在该行半年度业绩发布会上称。
另一家银行——平安银行也在其半年报中表示，该行代理个人基金收入10.04亿元，主要是受权益类基金销量下滑、银保渠道降费等因素影响，财富管理手续费收入同比下降。
显而易见，银行的权益类基金销售明显失速，在此背景下，非货币基金保有规模反而大增，当然离不开债券基金销售的推动。
招商银行半年报也显示，该行上半年实现代理非货币公募基金销售额2890.28亿元，同比增长89.39%，主要是因为顺应客户风险偏好变化，偏稳健的债券基金销量同比提升。
根据兴业银行的半年报信息，从零售端来看，该行基金销量为582.75亿元，同比提升243.41%，主要是抓住了债券市场机会，通过积极推动债券类基金产品的销售，从而带动了基金销量的增长。
平安银行的半年报也透露了相关信号，在代销基金产品上，该行上半年主推固收、固收+等产品，同时还积极布局指数型产品，丰富了客户的海外产品配置。
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