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今日聚焦点：并购创变证券行业高质量发展的
李庆
6月7日，国都证券公布《收购报告书》，公布国金证券通过一系列买卖，累计拥有国都证券34.2546%的股权，作为其第一大股东，并有望在后期作为其大股东。
最近，金融行业并购不断有序推进。5月14日，国联证券公告显示，企业正在筹划通过发行A股股份的方法回收国联集团、沣泉峪等46名行为主体合计持有的中信证劵100%股权，并募集配套资金。在这样的背景下，该并购买卖能不能达到变成投资人在交流平台提出问题高频难题，而金融行业内不乏有别的并购预估，且备受人们关注。
实际上，证监会发布多次提及并支持证券公司以并购的形式做优做强，打造一流投行也成了许多券商公司努力目标。新“国九条”明确指出，适用头部机构根据并购、组织创新等形式打造核心竞争力，激励中小机构差异化经营、品牌化运营。小编认为，并购不仅有利于证券公司打造核心竞争力，更有助于提升行业生态，创变行业高质量发展。
从证券公司发展趋势的角度看，并购是极速扩张并做优做强，提高综合实力一条关键途径。例如，依据官方数据计算，国联证券和中信证劵进行整合后，投资银行、固定收益、科学研究、投资管理等主营业务将位居制造行业第一梯队，变成准头部券商。但从规模来看，将来俩家证券公司取得成功整合后资产总额有望超过千亿规模。国金证券也曾表示，回收国都证券能够加快推动国金证券进到全国中大中型证券公司队伍的奋斗目标。从业务角度观察，强强联手或互利共赢的并购能够大幅提升证券公司市场竞争力，通过并购进到不同类型的业务市场甚至业务范围，完成多样化发展。根据重组整合，在经济、优秀人才、业务流程等多个方面合理配置，促进彼此网络资源互利共赢，完成“1+1>2”。
从金融行业发展趋势角度来说，销售市场需要大量恪守业务流程源头、整体实力扎实、具备较强的核心竞争力的证劵公司，以更好执行支持实体经济高质量发展重大举措，为打造一流投行贮备更多更好的证券公司。站在资本扩大开放的角度来看，在我国金融行业早已迈进高品质发展的新阶段，但与国外头顶部投资银行对比，国内券商在规模等一部分关键数据上尚难与之抗衡。根据并购提高整体实力是国内券商提高国际竞争力的行得通方式。
从证劵市场竞争格局来说，时下市场集中度不断提高，中小券商营运能力等整体实力较头部券商差距明显，领域“羊群效应”明显。在这样的背景下，中小券商突出重围难度高，公司股东转让股份意向有所提高，尤其是对于一些欠缺业务流程地方特色的中小券商来讲，主动寻求被合并重组不失为一种网络资源优化组合提高的发展道路。
在业内生驱动和政策方针双重效应下，证券公司间的并购整合也将加速，那也是行业发展的趋势，根据并购行业格局有望得到提升、重构——头部券商做优做强，导向打造一流投行目标，充分发挥支持实体经济中坚力量和防范金融风险主心骨的重要意义；而中小券商则需要结合股东背景、区位优势等资源优势和专业能力做精做细，完成品牌化、差异化经营。
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